我国私人财富市场规模十年复合增长率20%_财经新闻_财经频道

从2007年兴起至今，我国私人财富市场已走过十年发展历程，招商银行与贝恩公司6月20日联合发布的《2017中国私人财富报告》（以下简称《报告》）显示，其市场规模已从2006年的26万亿元增至2016年的165万亿元，十年复合增长率达20%。

受惠于经济发展红利，我国的高净值人群也迅速增长。《报告》显示，如果将个人可投资资产在1000万元以上的群体界定为高净值人群，那么过去十年内，平均每天有近400个“新面孔”跻身这一群体。

这些人的创富轨迹是什么？其财富管理偏好如何？将对市场产生什么影响？

高净值人群地域分布更均衡

近年来，我国各省市高净值人数保持着强劲的增长势头，且地域分布更加均衡，“一带一路”沿线省份、京津冀区域的财富市场发展潜力大。

《报告》显示，从数量看，我国高净值人群已从2006年的18万人升至2016年的158万人，其中，2014—2016年年均复合增长率达23%，预计到2017年末，该人群有望达到187万人。

从地域分布看，截至2016年末，高净值人群超过2万人的省市已有22个，其中，9个省市的高净值人群超5万人，广东、上海、北京、江苏、浙江5省市更是率先突破10万人。

“2006年只有广东1个省份的高净值人群超2万人，现在中西部地区和‘一带一路’相关省份增长显著，显示出我国经济增长逐渐由一线城市、东南沿海向全国范围拓展。”招行私人银行部总经理王菁说。

《报告》指出，从创富方式看，早期的高净值人群多以制造业、建筑业、批发零售业起家，随着经济结构调整，互联网等新兴行业也出现了诸多“创富新贵”和“金领”职业经理人。此外，随着时间的推移，二代财富继承人大量涌现，他们逐渐承担起管理家族企业的责任，截至2016年末，其在高净值人群中的占比已升至10%。

值得注意的是，由于财富原始积累的阶段性目标已经达成，增量财富的边际效应递减，高净值人群的投资心态也变得更加成熟，从早期的“创造更多财富”转变为“财富保障传承”，从“物质财富继承”转变为“精神财富传承”。

同时，随着慈善意识发展，慈善信托、家族基金会等慈善形式也不创新。“越来越多的高净值人群认为，财富的价值不仅局限于个人和家庭，还希望以特定的方式回馈社会。”王菁说，例如将资金用于青少年教育、贫困群体帮扶、家乡发展等。

另类投资站上“风口”

有了财富积累，可投资资产就需要相应的资产配置方式。我国的高净值人群将钱投向了何处？哪些投资标的受青睐？近期又出现了何种变化趋势？

《报告》显示，截至2016年末，我国高净值人群持有的个人可投资资产总额达49万亿元，人均数额已从2006年的2900万元升至2016年的3100万元。

“分散投资意识提升，资产配置呈多元化趋势，以私募股权投资为代表的另类投资站上风口。”贝恩公司大中华区金融服务业务联席主席曾丽春说。

从资产类别看，《报告》显示，银行理财产品受到一进步青睐，债券投资在资产配置组合中的占比持续下行，股票配置的比例也出现下降，投资性房地产配置比例则保持平稳。“短期银行理财产品既能增加收益的稳定性，又可以提高资金的流动性，方便投资者捕捉下一轮投资热点。”曾丽春说，相比之下，2016年国内债券市场违约事件增多，刚性兑付的心理预期被打破。

值得注意的是，在资产配置组合中，以私募股权投资为代表的另类投资近两年占比提升。

“由主板、中小板、创业板、新三板和区域性股权市场构成的多层次资本市场逐渐成熟，股权投资的退出渠道也相应拓宽，一级市场的投资吸引力因此提升。”曾丽春说，尽管获取稳健收益仍是大部分高净值人群的主要投资目标，但他们对创新产品十分关注，目前私募股权投资产品的信息透明度不够高，投资人更倾向于请专业的金融机构代为筛选。

境外投资回归理性

此外，从境外投资市场看，高净值人群的海外资产配置开始回归理性。

《报告》显示，出于分散风险的目的，海外资产配置自2011年起成为热点，但是自2013年以来，其配置比例逐渐趋于平稳，保持在20%—30%的区间。

随着对境外投资风险、复杂程度认识加深，高净值人群更看重境内、境外资产配置的动态调整，看重优质资产筛选和风险管理，境外资产配置已经从早期的试水增量阶段进入理性发展阶段。

从资产配置类别看，由于投资人对境外市场了解有限，境外资产配置仍集中在储蓄和现金、股票和债券。

“今后1—2年内，高净值人群对海外资产的投资诉求不变，仍是分散风险、保值，因此，海外保险产品有望受到该人群的偏爱。”王菁说，客户对海外的复杂结构产品比较谨慎，更倾向于投一些看得懂的产品。

《报告》预期，未来我国私人财富市场仍将保持快速增长，2017年高净值人群拥有的财富总量将达58万亿元，全国个人可投资资产总体规模将达188万亿元，市场空间巨大。

与此同时，金融科技已深度融入私人财富市场，高净值人群对数字化服务手段已十分熟悉，更倾向于通过移动互联、远程会议等方式进行少量、定制化的金融服务。为此《报告》建议，中资金融机构今后应着力打造差异化竞争模式，拓展跨境联动平台。