连涨八个月之后 银行理财收益率会大跌吗？

截止到今年6月底，银行理财产品平均收益率已连涨8个月。一向稳重低调的银行理财越来越吸引投资者的眼球。不过，7月以来，银行理财产品预期收益率已经连续三周小幅下滑。不出意外的话，7月份银行理财产品的预期收益率将迎来“八连涨”之后的“首跌”。很多投资者都想知道，银行理财产品的收益率会不会大跌？

现状

银行理财收益率连涨八个月

融360监测数据显示，自2016年10月至2017年6月，银行理财产品平均预期收益率分别为：3.65%、3.67%、3.91%、4%、4.06%、4.14%、4.18%、4.24%以及4.4%，呈现连续上涨。

华创证券报告指出，今年二季度理财收益率持续抬升，6月上升趋势更加明显，一方面在金融去杠杆的大背景下，银行同业负债受阻，在资产端规模无法同步缩减的情况下，银行势必将过去依赖同业获取的负债份额向一般存款、居民和企业理财转移，但是和同业理财不同的是，居民和企业理财的整体份额增速较慢，为了瓜分整体份额的蛋糕，银行必须抬高理财收益率吸引客户，这也是利率市场化的必然体现；另一方面，半年末银行冲规模的需求较大，通过发行跨季的理财产品揽储有一定季节性因素。因此在资金利率整体上行的情况下，理财收益率抬升并非恶性竞争，而是市场化定价的表现。

变化

银行理财预期收益率7月连降三周

进入7月后，随着资金面的改善，银行理财产品预期收益率已连续三周出现下滑。普益标准监测数据显示，上周300家银行共发行了1724款银行理财产品（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品），发行银行数增加8家，产品发行量减少34款。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.55%，较上期下降0.01个百分点。7月前三周，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率分别为4.58%、4.56%和4.55%，呈连续下滑态势，但是环比下降幅度很小。

分析

银行理财产品收益率“易上难下”

华创证券研报指出，7月以来，跨过半年末考核时点，资金面压力有所缓和，理财收益率小幅回落，但是考虑到银行负债结构性调整的压力依然存在，收益率不会出现快速下行的情况。但是考虑到银行发行理财产品面临类似“囚徒困境”的局面，出于维持资产规模的考虑，在资金面没有显著缓和的情况下，银行不会主动调低理财产品收益率，负债成本也体现出一定刚性。

有银行内部人士也认为，踏入7月份，市场资金面重回宽松，央行连续通过公开市场进行资金投放，货币市场利率连续两周全线回落，固定收益类理财产品收益率随之下滑也在意料之中。短期内银行理财产品收益率有可能进一步走低。不过整体来看，市场资金流动性整体还是偏紧，银行长期资金压力并没有减轻。短暂的回调之后，8月份银行理财收益可能会止跌企稳。

某股份行理财经理则指出，年初以来，银行理财收益率快速上行，非保本理财收益率由年初的4%—4.2%逐步上升至5%—5.2%区间，部分银行最高达到5.5%以上。银行理财收益率走高，是负债端和资产端共同推动的结果，为了争夺存款，银行在负债端不得不提高理财产品收益率，那么在资产端肯定要对接高收益的项目。而收益与风险是成正比关系的，所以从风险控制角度考虑，银行理财产品的收益率不可能再大幅上升，但是考虑到资金面的整体情况，也不可能大降。预计未来银行理财的收益率会保持平稳，建议投资人遇到高收益理财机会，不妨把握机会拉长投资期限。

[责任编辑：杨凡、苏佳]

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