降准落地 年末流动性将保持合理充裕

年内第二次降准12月5日正式落地。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。在降准当日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与上次持平。

中国人民银行有关负责人此前表示，此次降准的目的一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响的行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

中国人民银行行长易纲日前也表示，为稳增长和稳就业，稳健的货币政策及时加大了实施力度。在总量上，近期人民银行降准25个基点，引导市场利率有所下降。同时，还运用结构性货币政策工具，持续加强对“三农”、小微企业、民营企业和绿色发展的支持。

业内人士普遍认为，多因素将支撑年末流动性保持合理充裕。中国民生银行首席研究员温彬表示，对资金面而言，在降准带来增量中长期资金的助力下，跨年之前，预计资金面维持宽松格局，资金利率下行确定性相对较高。

仲量联行大中华区首席经济学家庞溟也表示，预计央行后续将继续以公开市场操作为主，年末市场流动性将继续保持宽松平衡态势，资金利率逐步回归政策利率的趋势不变。他认为，由于12月为传统的财政资金投放大月，财政政策持续发力将使广义财政净支出规模维持在高位，且政府债发行压力可控、政府存款或环比回落，均有望成为资金面主要支撑因素。“总的来看，12月流动性将保持平稳，流动性缺口并不明显且可控，有利于呵护实体经济融资需求修复回暖、助力稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效。”

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