外汇市场韧性强 国际收支平衡格局更稳健

近五年我国经常账户年均顺差为2261亿美元，与国内生产总值（GDP）比值平均为1.5%；来华各类投资年均净流入4070亿美元，较此前五年（2013年至2017年，下同）年均规模增长29%，同时我国对外各类投资年均净流出4315亿美元，较此前五年年均规模增长7%……一组组数据表明，2018年至2022年五年间，我国国际收支稳健性提升，经常账户保持合理规模顺差，跨境贸易和投融资更加活跃。

在复杂多变的外部环境中，我国国际收支经受住了多轮外部冲击考验，始终保持基本平衡的总体格局。“这充分体现了我国经济高质量发展、金融市场高水平开放稳步推进、外汇市场成熟度显著提升的支撑作用。”国家外汇管理局（以下简称“国家外汇局”）相关部门负责人近日在接受记者采访时表示。

从经常账户来看，近五年（即2018年至2022年，下同），我国经常账户顺差持续运行在合理均衡区间。国家外汇局数据显示，我国经常账户近五年年均顺差为2261亿美元，与国内生产总值（GDP）比值平均为1.5%，处于合理均衡水平。

其中，2020至2022年新冠疫情背景下，我国经济率先复苏，生产供给有效弥补外部产需缺口，经常账户顺差由2019年的1029亿美元提升至2022年的4019亿美元。2023年以来，全球产需逐步向疫情前常态水平回归，我国经常账户运行更加稳健，上半年经常账户顺差1463亿美元，继续处于历史同期较高水平，与同期GDP比值为1.7%。

而从资本和金融账户看，我国跨境双向投资活跃度持续提升。近五年，来华各类投资年均净流入4070亿美元，较此前五年年均规模增长29%。据国家外汇局相关部门负责人介绍，其中，来华股权性质的直接投资年均净流入2059亿美元，较此前五年年均规模增长4%，我国持续位居全球外商直接投资第二大投资目的国；来华证券投资年均净流入1246亿美元，较此前五年年均规模增长近1倍，主要是在我国金融市场高水平开放稳步推进下，外资配置人民币资产意愿提升；存贷款、关联企业借贷等外债（不含外资购买境内债券）相关资金年均净流入817亿美元，总体保持平稳有序态势，反映了境内主体合理利用国内国际两个市场两种资源开展跨境融资。

另外，近五年，我国对外各类投资年均净流出4315亿美元，较此前五年年均规模增长7%，对外投资总体合理有序。其中，对外股权性质的直接投资年均净流出1182亿美元，与此前五年年均规模基本持平，反映境内主体理性有序进行全球生产投资布局；对外证券投资年均净流出1185亿美元；对外存贷款等其他投资主要根据形势变化有所调整，有效发挥平衡国际收支的作用。

“十九大以来，百年未有之大变局加速演进，外部环境更趋错综复杂，国际局势不断演变，新冠疫情严重影响全球经济发展，美国等发达经济体通胀创历史新高，货币政策大放大收，外溢影响多次造成国际金融市场动荡调整，但我国国际收支经受住了多轮外部冲击考验。”国家外汇局相关部门负责人表示。他指出，这充分体现了我国经济高质量发展、金融市场高水平开放稳步推进、外汇市场成熟度显著提升的支撑作用。

特别是，我国外汇市场内在韧性不断增强，为国际收支实现自主平衡创造了更为有利的条件。

国家外汇局相关部门负责人表示，在人民币汇率市场化形成机制改革稳步推进的背景下，近五年人民币汇率双向浮动、弹性增强，调节国际收支的自动稳定器功能增强。同时，与其他主要国际货币相比，人民币表现出更高的稳定性。另外，近年来国家外汇局持续推进企业汇率避险工作，优化汇率避险服务，扩充汇率避险产品和工具，企业等主体汇率风险意识和运用衍生品管理汇率风险的能力显著增强。

“从衡量企业外汇衍生品交易占比的套保率来看，2016年企业外汇套保率为13%，2022年已升至24.0%，连续三年上升；汇率避险‘首办户’企业持续拓展，2022年和2023年1-9月分别新增超过3.3万和2.7万家。从外汇衍生品交易规模来看，2023年1-9月企业运用外汇衍生品管理汇率风险的规模近1万亿美元。”国家外汇局相关部门负责人介绍。另外，预计中国外汇交易中心今年将对中小微企业约2.2万亿元外汇套保相关交易免收1000多万元的手续费，同时，国家外汇局联合有关部门和金融机构强化对中小微企业的支持，推动银行优化授信机制，减少外汇套保保证金占用。

除此之外，人民币在跨境交易中的占比提升，2022年达到50%，较2017年提升24个百分点，有助于降低货币错配风险。我国外汇市场深度广度不断拓展，2022年外汇市场成交量为34.5万亿美元，较2017年增长43%。同时，我国外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架不断完善，应对外部冲击风险的经验不断积累，维护外汇市场稳定的能力显著提升……这些都是我国外汇市场成熟度显著提升的例证。

展望未来，该负责人说，我国立足新发展阶段，贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，积极促进内需和外需、进口和出口、引进外资和对外投资协调发展，将为国际收支在中长期保持基本平衡和稳健运行奠定更加坚实的基础。

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