4月贷款市场报价利率维持不变

4月22日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，我国1年期和5年期以上LPR均未调整。LPR已连续两个月原地踏步。

当日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均较上一期保持不变。

在4月中期借贷便利（MLF）利率保持不变的背景下，本月LPR不变在市场预期之中。4月15日，央行开展了1000亿元MLF操作，净回笼700亿元，作为中期政策利率的1年期MLF利率连续八个月保持不变。

“本月LPR保持不变，有助于减缓银行息差下滑压力，维持服务实体经济的持续性和发展的稳健性。在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下，LPR未进一步下行，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为。”招联首席研究员董希淼表示。

董希淼认为，从3月份和一季度金融数据看，社会融资规模和人民币贷款总量稳定增长，受上年基数较高等影响，增速有所回落，这反映出有效融资需求仍然不足，市场信心和预期有待进一步提振。在这种情况下，应从财政政策、就业政策等方面采取更多的积极措施，加大综合施策力度，更有效提振经营主体信心，应对预期偏弱等问题。在此基础上，货币政策才能更有效地发挥作用，流动性才能更精准地注入实体经济。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华同样认为，政策利率及LPR并非越低越好，需要防范潜在套利空转风险，提升政策实施效率。预计后续货币政策稳健略偏松，保持流动性合理充裕，加强与财政等政策配合，推动引导信贷资源均衡投放，积极盘活存量信贷资金，平衡好稳增长、稳物价、防风险、促改革关系，兼顾内外均衡。

不过，业内专家普遍认为，后续LPR下调仍在预期之中。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，综合当前物价和经济走势，三季度MLF利率有可能下调。这将带动两个期限品种的LPR跟进调整，进而带动企业和居民贷款利率持续下行。与此同时，LPR下调带动贷款利率下行，也将为今年地方债务风险化解提供更为有利的条件。

董希淼表示，2024年我国货币政策加大实施的空间仍然较大，继续实施降准降息都有较大可能。预计央行将继续降低MLF利率等政策利率，引导银行降低存款利率，推动LPR有序下行，进一步降低实体经济融资成本。无论是政策利率还是市场利率，无论是存款利率还是贷款利率，都还有下降的空间和可能。

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